Shein erhält UK-Genehmigung für Londoner IPO

Das Unternehmen mit Hauptsitz in Singapur, das 2022 von Nanjing aus umzog, steht nun vor der zusätzlichen Herausforderung, die Genehmigung der Pekinger Finanzaufsichtsbehörden zu erhalten. Trotz der Verlegung des Firmensitzes bleibt Shein in den chinesischen Vorschriften für Offshore-Börsengänge verstrickt, da sein ausgedehntes Produktionsnetzwerk in erster Linie von chinesischen Auftragnehmern betrieben wird.

Transatlantischer Wirtschaftsdruck

Die Bestrebungen des Unternehmens, an die Börse zu gehen, sind auf der anderen Seite des Atlantiks auf neue Hindernisse gestoßen. Die jüngste Einführung erheblicher Zölle auf chinesische Einfuhren in die Vereinigten Staaten und die bevorstehende Aufhebung der Zollbefreiung für kleine Pakete haben einen Schatten auf die finanziellen Aussichten von Shein geworfen. Ab dem 2. Mai drohtdie Aufhebung der amerikanischen «de minimis» -Bestimmung, die derzeit die steuerfreie Einfuhr von Paketen mit einem Wert von weniger als 800 Dollarermöglicht, die Kostenstruktur von Shein auf seinem lukrativsten Markt zu stören.

Neubewertung

Finanzanalysten, die die Situation verfolgen, weisen darauf hin, dass die Marktbedingungen eine erhebliche Abwärtskorrektur der erwarteten Bewertung von Shein erzwingen könnten. Aktuellen Prognosen zufolge könnte das Unternehmen mit einem Wert von rund 50 Mrd. USD an die Börse gehen – etwa25 % weniger als der Wert von 66 Mrd. USD, der bei der privaten Kapitalbeschaffungsrunde im vergangenen Jahr ermittelt wurde. Die endgültige Marktkapitalisierung wird weitgehend davon abhängen, wie gut das Unternehmen mit den sich ändernden Einfuhrbestimmungen in den Vereinigten Staaten zurechtkommt. Die Zielsumme für die Kapitalbeschaffung ist noch nicht bekannt.

Druck auf Geschäftsmodelle

Das von dem Unternehmer Sky Xu gegründete Unternehmen hat sein Imperium aufgebaut, ohne über eigene Produktionsanlagen zu verfügen. Stattdessen arbeitet es mit rund 5.800 Vertragspartnern zusammen, von denen die meisten in China ansässig sind. Das besondere Geschäftsmodell von Shein, das einzelne Pakete per Luftfracht direkt an Verbraucher in aller Welt versendet, wird durch die neuen Handelsbestimmungen vor besondere Herausforderungen gestellt. Das Unternehmen hatte zuvor seine Bemühungen um eine Börsennotierung in den Vereinigten Staaten aufgegeben, nachdem der Kongress Bedenken hinsichtlich der Arbeitsbedingungen in seinem chinesischen Zulieferernetz geäußert hatte.